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重磅预测:春节后钢材价格会上涨吗?


一、宏观方面

2020年我国经济有望平稳运行。14亿人口支撑消费需求持续增长,汽车产销也有望逐步企稳。我国城镇化率突破60%,2020年还将完成1亿人落户目标,房地产或温和下行。宏观逆周期调节加码,基建投资将发力,制造业投资稳增长。近期贸易局势缓解,但外部环境仍复杂多变,我国外贸出口或平稳增长。

二、原料各品种情况

(一)铁矿石节后预测:高位回调

上周钢厂补库已临近尾声,周初成交放量,周末又大幅放缓,因而价格前高后低,整体小幅上涨。近期由于澳洲飓风频繁,巴西雨季持续影响,发运量处在低位水平,贸易商则因手中库存不高心态较为乐观,因而整体铁矿价格仍偏强运行。但由于部分钢厂担忧节后资源紧张问题,节前存在超补情况,因而节后首周或观望氛围较浓,预计价格出现小幅回调情况。

(二)煤焦节后预测:焦炭压力恐增 焦煤价格表现相对强势

焦煤:1月17日,Mysteel统计全国230家独立焦企样本:炼焦煤总库存1669.71,增27.77,平均可用天数19.51天,增0.26天。节前由于煤矿放假、焦企冬储支撑,焦煤价格持续上涨,近期价格回稳,节后煤矿复产多在初十左右,焦煤价格仍有支撑。

焦炭:1月17日,Mysteel统计全国230家独立焦企样本:产能利用率72.33%,上升0.26%;日均产量64.36增0.23;焦炭库存101.99,减6.16。焦炭节前价格暂稳,个别资源由于下游钢厂补库需求第四轮上涨30元/吨,多数资源预计节前持稳,节后受制于钢厂利润变动,焦炭价格压力恐有上升。

(三)废钢节后预测:价格或先扬后抑

春节将至,贸易商陆续开始放假,无论是成材,还是废钢市场成交清淡,多数钢厂已经停产放假,主流钢厂废钢冬储库存也已经完成,市场呈现出供需双弱的局面。本周是春节前最后一周,场地、贸易商以及多数钢厂将完全休市,预计节前废钢价格或持稳运行。至于节后走势,主要是看成材价格,成材价格上涨,废钢价格也会上涨。

(四)钢坯节后预测:节后2月份钢坯价格先抑后扬 但波动幅度有限

唐山钢坯执行锁价3300元/吨,较去年锁价低130元/吨。今年钢坯价格受期现结合的贸易模式影响波动幅度明显降低,连续快速涨跌幅度在500元/吨以上的情况基本没有出现。目前唐山地区钢坯贸易环节陆续的也在进入休假模式,直发按部就班入库,由于钢厂不做钢坯库存,钢坯外销的资源主要体现在库存上(仓储库存、下游轧钢厂内钢坯库存)。

上周四调研唐山地区钢坯仓储库存19.99万吨,本周23万吨左右,33家下游厂内钢坯库存上周四调研22.05万吨。目前的钢坯库存量相对去年节前统计量略有提升,但增量并不明显,在未来半个月的时间内,钢坯库存将进入快速累库阶段。

钢坯外卖量来看,目前日均5.78万吨,较去年同期低0.5万吨左右,但高炉开工率较去年高4.4%,主要还是由于今年钢坯的利润偏低,钢厂调整钢坯外销量的意愿并不强。也就是说今年钢坯累库的高度一定程度上低于去年。这也与贸易商操作模式以及心态由直接关系。库存的压力更多的集中在协议户以及下游轧钢厂内。钢坯冬储目前普遍以盘面冬储为主,2/3/4月远期是主流订单。

从下游轧钢企业厂内成品库存看,目前型钢库存量50.19万吨,相比去年高近20万吨,而且从目前的坯材价差来看,下游轧钢企业利润普遍是处于倒挂阶段的。 从基本面的情况大致可以认为钢坯库存对节后钢坯市场价格走势的影响力同比在降低, 但下游轧钢企业产销利润以及成品材的库存压力逆向带来的价格压力相对凸显。尤其是在2月份市场需求暂未启动的情况下,下游轧钢企业应该更倾向于消化厂内库存,也就意味着采购钢坯的情绪上偏弱,而市场流通远期交单的情况主要还是集中在各月底。另外从下半年钢厂出价情况来看,目前坯料挺价的情况持续存在。

综合以上,预计节后2月份钢坯价格先抑后扬,但价格波动的幅度有限。

三、钢材各品种情况

(一) 建筑钢材节后预测:价格先稳后涨

综合来看,当前市场基本停滞,春节后第一周也将处于有价无市的局面,节后开始市场一般会惯性持稳,随后可能会进入一个无量拉涨的状态。

(二)中厚板节后预测:价格温和上扬

今年中厚板库存峰值预计高于去年,主要是今年年前价格比2019年同期表现要好,底部不低。今年累库普遍启动偏慢,所以库存峰值来临点预计会延后。振幅按照36%来衡量,主要是基于今年利润倾向于其他品种,上游缩减产出规模之后,同步库存端体现产量缩减。

本周市场整体运行平稳,价格面表现稳健,部分区域价格有走强。供需面来看产出阶段性波动,库存层面陆续承压。

节前主要关注点如下:第一,阶段产出增加,一方面部分前期检修钢厂复产带来增量。另一方面调坯中厚板厂由于板坯储备普遍充足,节后基本都能维持1个月以上的生产连续性,所以节后大概率产出端持续释放资源后对市场会形成压力;第二,节前库存持续到货,但是目前98.89万吨的社会库存同比去年同期尚有3.01%的降幅,所以库存承压的时间段大概率会拉长,库存后续会持续性偏利空;第三,包括对于大部分一线钢厂的回访来看,品种钢尤其是诸如风电点抢工期比较明显的品种来看普遍订单面比较饱和,预计3月份之前都会对于钢厂定价面形成强支撑;第四,宏观面对于项目按时开工等有过提及,对于需求面按时或者提前启动会有一定的利多带动。

综合预计,节前整体由于交易氛围的走弱,价格面会偏平稳。但是节后红盘开市的可能性大大提升。

(三)冷热轧节后预测:热轧市场或将以先涨(平)后跌的走势为主 冷轧有望继续呈现小幅上行的走势

热轧:2019年春节后市场均价在3791元/吨,而2020年1月份价格在3839元/吨,同比高了1.2%;产量角度看,全样本热轧产量2019年1月1800万吨,2020年1月预计2001万吨,同比增加10%;总库存看(全样本),2019年节前总库存量在489万吨,2020年节前总量预估在536万吨,同比增加8.7%。

从基本面表需情况看,2020年总需求量较2019年同比上升1.3%左右,与价格相比上升幅度相近。

市场反馈,为防止节后出现资金与售卖压力,商家在20年囤货的预期较低。其次,下游因价格与到货速度的原因,导致备货的意愿偏低,下游整个库存偏低,节后2月4-6日或将会有第一轮补库预期。

期现方面看,由于点价今年出量较多,因此有较多的预售,这也会使节后库存短期会呈现偏低的情形。

就整体市场预期而言,2月份产量高,库存呈现先低后高的局面(到货速度加快),需求增量体现度不高的情况下,市场或将以先涨(平)后跌的走势为主。

冷轧:2019年春节后市场均价在4336元/吨,而2020年1月份价格在4421元/吨,同比高了1.9%;产量角度看,同口径冷轧产量2019年过年期间产量在387万吨,2020年1月预计390万吨,较去年基本持平;总库存看,2019年节前总库存量在146.24万吨,2020年节前总量预估在140万吨,同比减少4.4%。

从基本面表需情况看,2020年总需求量较2019年同比上升2%左右与价格相比上升幅度相近,但基础库存略少的情况下有继续向上的空间。

市场反馈,短期资源到市量依然较少,而超卖的情况则继续维持,对市场的支撑力度较大。下游端看,1-2月份的汽车补库需求有明显上升,而5月份的家电能源升级换代的情况也有所出现,对汽车与家电这2块制造业带来较大的拖动。

就整个市场预期而言,产量不高,库存低,而需求有明显上升的情况下,节后市场有望继续呈现小幅上行的走势。


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