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1月20日节后预测:江西建材或先扬后抑


随着春节氛围日渐浓厚,省内大多建设项目逐渐停工,下游建材需求基本停滞,贸易商也陆续休市,市场氛围冷清。节前一周江西建材价格盘整运行,节后价格又会呈现何种走势?

一、近几年春节前后价格回顾

通过对比2017年-2019年春节前后江西建材价格走势发现,春节后第一周江西建材价格均震荡走强,具体来看,2017年-2019年价格涨幅分别为40元/吨、90元/吨和41元/吨。从春节后第二周,各年价格走势不一,2018年主要受库存暴库影响,致使价格一路暴跌。2019年春节后江西建材价格在经历了短暂的弱势调整后再度走强。

就今年情况来看,截至2020年1月20日,南昌建材市场主流价格3840元/吨,较2019年12月初价格弱势调整累积260元/吨,价格处于阶段性低位的同时也为节后价格短暂性上涨提供了可能性。

二、钢厂小检修为主 贸易商冬储意愿减弱

钢厂方面,通过对省内三大钢厂调研发现,自2020年1月以来,各钢厂多为小检修,对产量影响有限,春节期间生产正常,在利润的驱动下,预计节后供应会进一步偏松,也将对节后价格持续上行产生压力。

冬储方面,今年省内钢厂出台的冬储政策吸引力较一般,省内商家冬储积极性相对前两年有所减弱,多数贸易商以钢厂协议量被动冬储,冬储资源较集中于市场大户,部分大户除了钢厂协议之外,为满足一定工地需求进行了一定量的冬储。

三、库存继续累积 峰值或将提前

笔者梳理了2017年-2019年春节前后南昌螺纹库存走势发现,节后南昌螺纹社会库存基本上都会出现快速累积的现象,2017年-2019年节后第一周南昌螺纹库存增幅分别为13.8%、30.8%、110.5%,节后第四周库存增幅分别达到52.7%、47.3%、254.5%。2019年春节前库存相对低位,春节后库存增幅较大,节后第五周南昌螺纹社会库存达到阶段性峰值35.55万吨。

截止2020年1月10日,据Mysteel调研数据,南昌建材主流贸易商总库存在11万吨以上,其中南昌螺纹库存7.7万吨以上,目前库存水平压力不大,笔者对节后市场库存进行了调研和整理,随着春节后前期资源陆续到货,预计节后南昌螺纹库存累计峰值或将达到30.68万吨,由于今年春节较早,预计节后前两周大量资源会集中到货,节后建材社会库存到达峰值的时间点或早于去年,加之今年冬储意愿弱,螺纹厂库累积并在节后逐步向社库转移,这也会令2月江西建材价格承压。

值得关注的是今年省内冬储积极性不高,且2019年四季度社库大幅低于去年同期,中小户的库存2019年末已经降至极低水平,市场大户库存也持续维持低位,预计节后会有部分资金充裕的贸易商入手,可能会促成江西建材价格短暂冲高。

四、2020年基建需求可期

1月15日,江西省第十三届人民代表大会第四次会议召开,在政府工作报告提到,2020年江西将重点实施2933个省大中型项目,总投资2.57万亿元左右,年度投资7700亿元左右。2020年江西实施“大干项目年”活动,昌赣高铁、昌九高速四改八、井冈山机场改扩建和昌西南500千伏输变电工程等重大项目投运,年后省内多个大型基建项目启动,需求复苏或早于往年。 

五、总结

综合来看,需求方面,市场对于2020年上半年需求预期较为乐观,加之年后开工提前,需求启动也会相对提前。资源方面,今年省内各市场大户大多以被动冬储为主,在资源集中于大户的情况下易于形成上涨的合力,此外,市场其他参与者资金相对充裕,在年后需求预期乐观的情况下,预计节后会有部分资金充裕的贸易商入手,因此,笔者认为节后省内市场价格或将迎来一波上涨,但受制于供应面压力,预计节后江西建材价格或将先扬后抑。






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