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钢材库存去化仍然在持续 螺纹钢还有上行空间


背景:11月27日-28日河北邯郸、石家庄、衡水、邢台等6市再度启动重污染天气二级响应,钢厂扩产受限。与此同时,Mysteel调研的最新样本钢厂库存量410.1万吨,周环比下降2.9%;钢材社会库存量757.8万吨,周环比下降2.8%。钢材库存虽持续8周下降,但降幅明显收窄。

对于短期钢价走势,有人认为,北材南下虽迟但到,且库存去化放缓表观需求已经开始走弱,叠加南方雨和北方雪,莫愁螺纹它不跌。也有人表示,三季度多数高炉企业达到供应峰值,目前限产消息频出,库存去化仍在持续,螺纹短期还有上行空间。

聚百家之言,解大家之惑。基于此,第136期《悬赏问答》我们将辩论的主题定为#限产再临遇上降库放缓 螺纹涨or跌?#

从本期话题的投票结果来看:

A:22.2%的读者认为螺纹将上涨。

B:71.8%的读者认为螺纹将下跌。

C:6%的读者认为螺纹将趋稳。

从本次的投票结果来看,超7成读者对钢价后期走势并不看好。据Mysteel了解,当前江苏、河北、河南、山东等省轧机配合高炉不饱和生产状态逐渐缓解,利润尚可和需求韧性使钢厂生产积极性得以支撑。市场消化库存的能力或随着供应回升和资源到货而被持续压制,并显露拐点。截至12月6日下午收盘,螺纹2005合约收于3437元/吨,周累计涨幅0.29%。

我们从参与本次话题讨论的读者中,精选了高义斌”、“南京采文”、“南京金明建材”、“吴兴”、“潘兆惠”、“沈伦”、“赵海波”、“qm”、“cyd”、“慧悟”、“****等11位业内人士的留言,以其独到的观点,就本期话题,为你进行全面解读!


高义斌

虽然有空气质量不好有限产要求但不影响钢价转弱原因有四:一、吨钢利润近期创出了年内新高,毛利润较高正在加速供给量。二、北材南下资源逐步增多,前期部分地区有缺规格现象已经缓解库存开始增加已经到了拐点。三、天气逐步变冷,北方赶工期已经减速需求正在减弱。四、近期需求利好的预期逐步兑现,现货松动期货到了调整阶段。

南京采文

十二月份,需求回落对于价格支撑明显降低,此外随着南北钢材会合,对于南方的市场冲击也是不言而喻的,此外关于库存方面,在供强需弱背景下,后期库存难以继续下行,原料方面,铁矿石及焦炭的活跃度下降,对于钢厂而言成本压力降低,利润客观的情况下,以及限产影响不及往年的情况下,厂库增加的概率变大,此外螺纹还有400左右基差,具有较大的调整空间。

南京金明建材

12月份将是螺纹下行比较明显的概率发生,短期内价格变化幅度不会太明显,但是本月中旬开始,市场将发生改变,一是南方进入雨雪天气,施工需求端放缓 日趋明显,二是北材陆续到货。三是钢厂今年检修停产率不及往年,此外利润驱动下,产量补库,库存量上升。最后,在多重条件影响下,钢价下行压力增加,直接导致钢贸商冬储抄底的信心,毕竟前两年往事不堪回首。

吴兴

淡季冬天需求会突然萎缩的,主要因为天气会突然变化,加上商家补库不积极,会突然转变,毕竟不是旺季。冷空气加雨雪,空气质量会改善,限产只是暂时的,利润好促使高产量,库存拐点会马上来到。后期价格不跌就无法引起商家冬储的兴致。

潘兆惠

需求决定价格,现货已经到顶。接下来现货跌幅要远大于期货,现货应该跌到大家认可冬储的价格企稳。

沈伦

钢厂利益最大化,不得已才降价、减产。预计12月调价小涨,盘面上钢厂套保空01,多05。前期多铁矿01的冬储套保资金卖出,导致铁01会超跌。钢厂会在12中逐渐体验到库存压力,预计12中、下调价大跌,元旦补跌,开启冬储,期货在12中大跌,12下企稳回涨。铁矿12上大跌,完成换月。

水滴

虽在多方因素影响下北材南下节奏有所放缓,使得11月南方市场供应压力未明显增加,但总体北材南下趋势并未有改变,预计将于12月陆续体现至南方市场。同时,在部分钢厂新增产能陆续投放及进口资源逐步入市的情况下,今年冬季南方资源供应压力将继续加大,届时现货价格也将延续跌势。

“赵海波”

钢价涨跌的决定因素还是需求,首先这两天冷空气南下,北方下雪南方雨,需求大幅下滑,全国建材日成交量连续多天低于20万;其次钢价一路飞涨,钢价也抑制了终端需求释放,库存拐点来临意味价格拐点来临。总之,进入12月现货跳水向期货靠拢缩小基差,期货跌幅不会太大。

“qm”

限产力度有限,而北方需求大幅萎缩,库存将由降转增,决定现货涨跌的直接因素是库存,螺纹钢现货价格必然会有一定幅度的下跌,而期货跌幅将明显小于现货,期现差会逐步缩小。

“cyd”

建材随着供需矛盾的缓解,价格再涨已有阻力,淡季效应逐步显现,需求端将趋弱,钢厂利润可观,产能利用率大概率回升,供给端压力不会减轻,随着北方港口发货能力的恢复,后期北材南下的资源量将明显增加,供大于求将是市场的主基调,鉴于今年春节提前,工程局部的需求仍将保持一定强度,累库需要一个过程,后期市场波动幅度也会加大,震荡回调。

“慧悟”

周末市场报价下滑,部分地区跌幅较大,头部确立后,这才只是开始,市场向下传导的速度会比较快,发改委牵头下月初搞调研,核心议题抑制工业品价格上涨,跌势预期下周会在盘面集中体现,目前只是预演,情绪转折后加速,资金会选择做空钢厂利润,幅度不会小。

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北材南下被延缓,也是时候了,短期需要给冬储钢价定位,价格要回调。


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